Benjamin Graham, yang dikenal luas sebagai 'bapak investasi nilai', adalah seorang investor, ekonom, dan akademis Amerika. Lahir di Inggris menjelang akhir abad ke-19, ia pindah bersama orang tuanya ke Amerika Serikat pada usia satu tahun, kehilangan ayahnya pada usia sembilan tahun. Setelah itu, ia tumbuh di bawah kemiskinan ekstrem, yang memotivasi dirinya untuk mendapatkan cukup uang dan membuat keluarganya nyaman. Selalu seorang siswa yang cerdas, ia mendapatkan gelar sarjana muda dari Universitas Columbia dan kemudian mengambil pekerjaan di Wall Street sebagai seorang chalker. Dengan cepat menaiki tangga dan mendapatkan penghasilan yang cukup, ia membentuk perusahaan kemitraannya sendiri pada usia 32 dan mulai mengajar di Universitas Columbia pada usia 34. Walaupun ia kehilangan sebagian besar asetnya dalam kehancuran pasar saham tahun 1929, ia gagal mengurangi antusiasme dan semangatnya. belajar dari kesalahannya, ia menulis dua buku yang terkenal tentang investasi. Konsep-konsepnya dalam ekonomi manajerial telah mengarah pada pengembangan investasi nilai dalam kendaraan investasi yang berbeda seperti reksa dana, dana lindung nilai, perusahaan holding yang terdiversifikasi. Dia memiliki banyak murid, di antaranya Warren Buffet yang paling terkenal.
Masa Kecil & Awal Tahun
Benjamin Graham lahir sebagai Benjamin Grossbaum pada 9 Mei 1894, di London, Inggris menjadi keluarga Yahudi. Orang tuanya, Isaac M. dan Dorothy Grossbaum, bermigrasi ke AS ketika ia berusia satu tahun, akhirnya menetap di New York, di mana Ishak memulai bisnis impor ekspor.
Pada 1903, Isaac Grossbaum meninggal, meninggalkan istrinya untuk merawat Benjamin yang berusia sembilan tahun dan dua adiknya, Leon dan Victor. Sementara dia masih bisa mengelola, Panic Bank of 1907 merampas tabungannya, memaksa keluarga untuk pindah dengan saudara Dorothy, Maurice Gerad.
Seorang siswa yang cerdas di sekolah, Benjamin memasuki Universitas Columbia dengan beasiswa, lulus pada tahun 1914 sebagai pembimbing kelasnya. Pada saat itu, dia baru berusia 20 tahun dan siap untuk membuat kekayaannya, mengambil langkah berani dan tidak ortodoks.
Beberapa minggu sebelum kelulusannya, Universitas menawarinya posisi mengajar di tiga fakultas berbeda: filsafat Yunani dan Latin, bahasa Inggris, dan matematika. Meskipun pekerjaan itu akan memberinya keamanan finansial, dia menolak tawaran itu dan bergabung dengan Wall Street.
Karir Dini
Pada tahun 1914, Benjamin Grossbaum memulai karirnya sebagai kurir di Newburger, Henderson dan Loeb, sebuah perusahaan broker di Wall Street. Pada masa itu, itu dianggap sebagai langkah revolusioner karena pada saat itu lulusan universitas tidak mempertimbangkan pialang saham sebagai opsi karier.
Awalnya, tugas utamanya adalah menulis skor di papan tulis; tetapi dengan berlalunya waktu, ketika ia memenangkan kepercayaan dari pemilik dengan kecerdasan alaminya, ia diberi tanggung jawab lain. Segera, dia melakukan penelitian keuangan untuk perusahaan.
Meningkat dengan cepat, dia menjadi mitra Newburger, Henderson, dan Loeb pada 1920. Dia segera menghasilkan $ 50.000 per tahun. Suatu saat, ia mengubah nama keluarganya agar sesuai dengan suasana Wall Street, menjadi Benjamin Graham, bukan Grossbaum.
Membentuk Kemitraan
Pada tahun 1926, Benjamin Graham membentuk Graham Newman Co dengan Jerome Newman, broker Wall Street lainnya. Itu memang kemitraan revolusioner karena mereka mengadopsi beberapa strategi radikal, yang tidak hanya melindungi investasi klien mereka, tetapi juga memungkinkan mereka untuk memberikan pengembalian 670% selama sepuluh tahun. .
Saat memasang taruhan bahwa harga saham tertentu akan naik, mereka akan bertaruh secara simultan bahwa harga saham lain akan jatuh. Dengan cara ini, mereka dapat sepenuhnya menggunakan sumber daya yang tersedia, tanpa harus menyimpan bantal tunai, mengungguli reksa dana terkemuka sebesar 40%.
Urusan Pipa Utara
Juga pada tahun 1926, Graham membuat penemuan yang menakjubkan, yang membantunya untuk menetapkan posisinya di pasar saham. Kembali pada tahun 1911, Standard Oil, yang dimiliki oleh Rockefeller, dipecah menjadi 34 entitas independen. Namun, mengetahui sedikit tentang status keuangan mereka, Wall Street hampir tidak memperhatikan mereka.
Pada tahun 1926, semua perusahaan pipa diminta untuk mengajukan laporan keuangan kepada Komisi Perdagangan Antar Negara, yang mereka lakukan dengan sangat berlebihan. Saat memeriksa laporan-laporan ini, Benjamin Graham secara naluriah tertarik pada satu Perusahaan Pipa Utara. Ingin tahu lebih banyak tentang status keuangannya, ia segera naik kereta ke Washington.
Yang mengejutkannya, dia menemukan bahwa ketika Northern Pipeline diperdagangkan pada $ 65 per saham, perusahaan itu memegang obligasi kereta api pada $ 95. Dia juga menyadari bahwa sifat dari kepemilikannya, termasuk aset likuid lainnya, adalah sedemikian rupa sehingga perusahaan dapat mendistribusikan asetnya tanpa mempengaruhi operator.
Graham sekarang mulai mengambil saham perusahaan, mengakuisisi 5% dari itu dalam tahun 1926. Dia sekarang pergi untuk menemui bos puncak Northern Pipeline, menuntut agar mereka mendistribusikan kelebihan aset kepada pemegang saham karena mereka adalah pemiliknya yang sah. Tetapi mereka menolak untuk menghibur gagasan itu.
Pada tahun 1927, selama rapat pemegang saham, Graham membawa proposal langsung ke pemegang sahamnya. Seperti yang disyaratkan, ia mengajukan lamarannya dalam bentuk mosi; tetapi tidak ada pemegang saham saat ini yang setuju untuk mendukungnya dan karena itu, dibuang.
Tidak terpengaruh, Benjamin Graham memutuskan untuk membawa pertempurannya ke tahap berikutnya melalui proxy. Menyewa sebuah firma hukum, dia sekarang mulai meminta proxy. Dia juga mengunjungi Yayasan Rockefeller; tetapi tidak menerima banyak dorongan. Namun, pada Januari 1928, ia telah memperoleh proksi sekitar 37,50% saham perusahaan.
Pertemuan pemegang saham pada tahun 1928 adalah titik balik dalam karir Graham. Dalam pertemuan ini, ia tidak hanya memiliki 37,50% proksi bersamanya, Rockefeller Foundation, yang memberikan proksi mereka kepada manajemen perusahaan, mengirimkan arahan bahwa perusahaan harus mendistribusikan uang tunai sebanyak yang dapat disimpan oleh bisnis.
Northern Pipeline sekarang dipaksa untuk menerima pemilihan Graham ke dewan. Singkatnya, mereka membagikan $ 70 per saham dari kelebihan aset likuid kepada para pemegang sahamnya. Terkesan, Rockefeller mengundangnya untuk pertemuan, akhirnya menjangkau afiliasi lain, yang memiliki kelebihan uang tunai, mendesak mereka untuk mendistribusikannya di antara pemiliknya yang sah.
Atas desakan Rockefeller, banyak mantan rekan kerja mulai melepas kelebihan uang tunai cair mereka, mendistribusikannya di antara para pemegang saham. Dikenal sebagai ‘Northern Pipeline Affair, efek riak membuat Benjamin Graham sebagai analis yang brilian dan aktivis pemegang saham.
Setelah Crash Pasar Saham
Kesuksesan Graham di Northern Pipeline Affair membuka jalan lain baginya. Pada 1928, ia bergabung dengan Columbia Business School di Columbia University sebagai anggota fakultas, posisi yang dipegangnya hingga 1955.
Pada tahun 1929, ketika pasar saham mengalami kehancuran besar, terjadi pada masa Depresi Hebat, Graham Newman Partnership kehilangan sebagian besar saham mereka; tapi masih berhasil tetap bertahan. Akhirnya mereka mendapatkan kembali aset mereka; tidak pernah rugi lagi, menikmati pengembalian tahunan rata-rata 17% hingga 1956.
Kecelakaan pasar saham juga membuatnya berpikir, menghasilkan publikasi buku pertamanya, 'Analisis Keamanan' pada tahun 1934.Ditulis bersama David Dodd, itu adalah buku pertama yang secara sistematis menangani studi investasi.
Pada tahun 1948, Graham Newman Co membeli Government Pegawai Insurance Co. Terlepas dari 'Pemerintah' dunia dengan namanya itu adalah perusahaan swasta. Karena dana investasi tidak dapat memiliki perusahaan asuransi, mereka mengubahnya menjadi perusahaan publik, mendistribusikan saham di antara investor.
Pada tahun 1949, ia menerbitkan karya seminalnya, 'Investor Cerdas'. Bersamaan dengan itu, ia terus memainkan peran penting di pasar saham, membeli saham yang diperdagangkan jauh di bawah nilai likuidasi perusahaan dan dengan demikian ia terus membuat keuntungan di saham sambil meminimalkan risiko penurunan.
Murid Terkemuka
Selama bertahun-tahun, kinerja Benjamin Graham di pasar saham menarik perhatian banyak calon investor muda. Salah satunya adalah Warren Edward Buffet. Pada tahun 1949, calon magnet bisnis berusia sembilan belas tahun dan investor mendaftar di Universitas Columbia hanya untuk belajar dengannya.
Setelah lulus pada tahun 1951, Buffet mendekati Graham untuk pekerjaan di perusahaannya, ingin bekerja di pasar saham. Dia sangat menghormati Graham sehingga dia mau bekerja tanpa gaji.
Meskipun awalnya Graham mengecilkan hati dia kemudian mengalah. Prasmanan bergabung dengan Graham Newman Corporation pada tahun 1954 dengan gaji tahunan $ 12.000, tetap di sana sampai Graham pensiun pada tahun 1956. Dia kemudian mengingat Graham sebagai bos yang tangguh, tetapi akomodatif.
Tidak diketahui kapan, tetapi Graham juga mengambil kelas di New York Stock Exchange Institute, di mana investor dan manajer dana Amerika, Walter J. Schloss, adalah salah satu muridnya. Akhirnya, ia juga bekerja untuk Graham, belajar darinya trik-trik perdagangan.
Graham juga menghasilkan pengaruh besar pada Irving Kahn, asisten pengajarnya di Columbia Business School di Columbia University. Beberapa investor terkenal lainnya, yang menganggap diri mereka sebagai murid Graham dan menggunakan teknik investasi nilainya, adalah William J. Ruane, Seth Klarman, Bill Ackman dan Charles H. Brandes.
Tahun Kemudian
Pada tahun 1956, Benjamin Graham membubarkan kemitraannya dengan Newman dan pensiun dari pasar saham. Setelah itu, ia pindah ke California, mengajar di University of California, Los Angeles dan juga di Anderson School of Management, New Mexico. Bersamaan dengan itu, ia juga mempertahankan rumahnya di New York dan sering bepergian ke Prancis.
Meskipun dia membubarkan kemitraan, minatnya di pasar saham tidak berkurang. Dia menghabiskan sebagian besar masa pensiunnya dengan merancang formula yang disederhanakan, yang akan membantu rata-rata investor berinvestasi di saham. Dia juga banyak menulis tentang kebijakan moneter.
Seiring waktu, ia menjadi kecewa dengan pemegang saham rata-rata karena mereka gagal menuntut hak mereka sebagai pemilik sebenarnya dari perusahaan. Namun, ia melihat cahaya harapan dalam pengambilalihan karena memaksa perusahaan untuk berfungsi dengan baik.
Selama tahun-tahun terakhirnya, dia juga mulai mengambil kelas hari Minggu untuk anak-anak yang tidak termasuk gereja atau bait suci. Dia memberi tahu mereka tentang sejarah agama, membahas topik secara umum. Anak-anak menyukai kelas-kelas ini.
Pekerjaan Besar
Benjamin Graham paling diingat untuk dua bukunya, 'Analisis Keamanan' dan 'Investor Cerdas'. Sementara di 'Analisis Keamanan', ia dengan jelas membedakan antara investasi dan spekulasi, di 'Investor Cerdas', ia terutama berurusan dengan investasi nilai.
Dia juga terkenal karena merancang, apa yang sekarang kita sebut 'formula Benjamin Graham'. Diterbitkan di 'Investor Cerdas', formula ini membantu para investor untuk dengan cepat menentukan apakah saham mereka dihargai secara rasional. Dua konsep populer lainnya adalah ‘Mr. Pasar and dan ‘margin keselamatan’.
Kehidupan & Warisan Pribadi
Benjamin Graham menikah tiga kali; tetapi sedikit yang diketahui tentang pasangannya atau anak-anaknya. Istri pertamanya, yang namanya tidak diketahui, pada awalnya adalah seorang guru tari. Meskipun kemudian dia melepaskan kariernya untuk merawat keluarganya, dia harus melanjutkan mengajar setelah kejatuhan pasar saham 1929.
Graham menceraikan istri pertamanya pada tahun 1937, menikahi seorang aktris muda pada tahun berikutnya. Namun pernikahan ini juga berumur pendek. Dia segera menceraikannya untuk menikahi sekretarisnya, Estelle Messing Graham. Estelle, juga disebut Estie, telah digambarkan sebagai "orang yang hangat, memberi dan tidak menghakimi".
Bersama Estelle, ia memiliki satu putra, Benjamin Graham Jr. Dari dua pernikahan sebelumnya, ia memiliki setidaknya dua putra lagi; Newton, yang meninggal karena meningitis tulang belakang pada usia delapan tahun dan Newton II, yang bertugas di Angkatan Darat A.S.
Pada tahun 1954, putra keduanya Newton II, saat bertugas di Prancis, bunuh diri. Ketika menerima berita itu, Graham pergi ke Prancis untuk mengatur upacara terakhirnya. Di sana, dia bertemu Marie Louise Amigues, yang meskipun dua puluh tahun lebih tua dari Newton, berhubungan dengan dia.
Akhirnya Graham dan Amigues mengembangkan hubungan dan Graham mulai menghabiskan lebih banyak waktu dengannya. Pada 1965, dia memberi tahu Estelle bahwa dia akan tinggal bersamanya di California selama enam bulan dan menghabiskan enam bulan lainnya dengan Amigues di Prancis. Ketika Estelle menolak tawaran itu, ia meninggalkan rumah.
Pada 21 September 1976, Graham meninggal di Aix-en-Provence, Prancis, pada usia 82 tahun.
Konsep-konsepnya tentang psikologi investor, utang minimal, investasi beli-dan-tahan, analisis fundamental, diversifikasi terkonsentrasi, pembelian dalam batas aman, investasi aktivis, dan pola pikir pelawan masih digunakan oleh investor serius di seluruh dunia.
Hal sepele
Investor legendaris, Warren Buffet, menamai putra sulungnya Howard Graham Buffet sebagai penghormatan kepada gurunya, Benjamin Graham.
Fakta cepat
Ulang tahun 9 Mei 1894
Kebangsaan Amerika
Terkenal: Kutipan Oleh Benjamin GrahamInvestors
Meninggal Saat Umur: 82
Sun Sign: Taurus
Lahir di: London, Inggris
Terkenal sebagai Ekonom, Investor
Keluarga: Pasangan / Ex-: Estey ayah: Isaac M. Grossbaum ibu: Dora Grossbaum Meninggal pada: 21 September 1976 tempat kematian: Aix-en-Provence, Prancis Kota: London, Inggris Pendidikan Fakta Lainnya: Columbia Business School, Graham Kemitraan -Newman
